Gaz ziemny:
Piątkową sesję (11.09) zakończyliśmy 3% spadkiem notowań gazu (TTF OCT26) do poziomu 79,50 EUR/MWh. W ujęciu tygodniowym ceny wzrosły jednak o ponad 10%. Wspierała je eskalacja na Bliskim Wschodzie, która znacząco ograniczyła liczbę statków wypływających z Cieśniny Ormuz. Najważniejsza była jednak alarmująca sytuacja magazynowa w Europie. Wyjątkowo niskie zapasy w Niemczech i Holandii oznaczają konieczność rekordowego importu LNG w najbliższym miesiącu. Holenderski rząd zapowiedział obniżenie krajowego wymogu zapełnienia magazynów z 74% do 64% (obecnie 52%), aby zmniejszyć presję na ceny. Rywalizacja o ładunki się nasila, Azja odnotowała najwyższe ceny LNG od grudnia 2022 r. Dostawy październikowe do północno-wschodniej Azji wyceniano na 26,00 USD/mmBtu.
Tydzień rozpoczął się notowaniami gazu na poziomie 82,67 EUR/MWh. Podczas poniedziałkowej sesji (14.09) ceny wzrosły o 3% do 82,57 EUR/MWh, osiągając najwyższe poziomy od ponad trzech lat. Obawy o eksport energii z regionu nasiliło przełożenie rozmów Iranu z krajami Zatoki w sprawie żeglugi przez Ormuz. Dołożyły się do tego ataki Huti na saudyjski rurociąg East-West, który pozwala ominąć Cieśninę. Wtorek (15.09) rozpoczął się notowaniami na poziomie 83,65 EUR/MWh. Sesja zakończyła się jednak 3% spadkiem do 80,06 EUR/MWh, co było korektą po gwałtownych wzrostach z ostatnich tygodni. Mimo to ceny pozostawały niemal 15% wyżej niż na początku miesiąca. Analitycy nie wykluczają poziomu 100 EUR/MWh w IV kwartale ze względu na niskie zapasy i konkurencję z Azją o LNG. Ryzyko dalszych wzrostów ogranicza pogoda. Według Citigroup prawdopodobieństwo łagodnej zimy, związanej z silnym zjawiskiem El Niño, nie jest w pełni uwzględnione w cenach.
Środa (16.09) rozpoczęła się notowaniami na poziomie 82,50 EUR/MWh, a sesja zakończyła się 2,5% spadkiem do 78,03 EUR/MWh, głównie za sprawą wyraźnego osłabienia cen ropy. W trakcie dnia ceny chwilowo wzrosły do 82 EUR/MWh. Powodem były doniesienia, że niemiecka spółka SEFE ma zwiększyć zakupy gazu do zatłoczenia na polecenie minister energii Katheriny Reiche. Spółka szybko zdementowała te informacje. Niemieckie magazyny są zapełnione jedynie w 56%, a unijne w 68%, wobec pięcioletniej średniej na poziomie 85%. Ceny wspierały również naprawy ograniczające dostawy gazociągami z Norwegii i Algierii.
Dzisiaj rano (17.09) notowania spadły do 77,15 EUR/MWh, czyli ok. 3% poniżej piątkowego zamknięcia. Presję spadkową przeniosły impulsy z rynku ropy. Obawy o magazyny w Niemczech zmniejszyły informacje, że SEFE prawdopodobnie zwiększy zatłaczanie niezależnie od działań rządu. Ceny obniżają także komfortowa pogoda (ok. 2°C powyżej normy) i zakończenie strajków we francuskich terminalach LNG. Do tego w weekend prognozowana jest wysoka produkcja energii z wiatru. Z drugiej strony dostawy z Norwegii są dziś o 21% niższe od normy z powodu prac serwisowych i usterki na polu Troll.
Na konferencji Gastech w Bangkoku dominował temat dywersyfikacji dostaw i ograniczania zależności od Bliskiego Wschodu. Uwagę skupiały USA, największy eksporter LNG, które planują niemal podwoić moce eksportowe do 2030 r. Kontrakty oparte na Henry Hub zapewniają Azji LNG po ok. 8 USD/MMBtu, wobec blisko 30 USD/MMBtu na rynku spot. Rosnące koszty budowy terminali podnoszą jednak ceny nowych umów, co może zniechęcić uboższe gospodarki.
Gaz w Polsce:
Kontrakt CAL27 na gaz na rynku polskim zdrożał z 276,90 PLN/MWh w czwartek (10.09) do 287,07 PLN/MWh na zamknięciu poniedziałkowej sesji (14.09). We wtorek (15.09) ceny chwilowo spadły do 272,00 PLN/MWh, a wczoraj (16.09) odbiły do 279,90 PLN/MWh. Udział gazu ziemnego w polskim miksie energetycznym wynosił w piątek około 12%, a od soboty utrzymywał się na poziomie około 9–10%.
Opracowanie: Julia Karwacka
Źródła danych w publikacji: Reuters (LSEG), Bloomberg, Gassco, Bruegel, IEA, Montel, Kpler, TGE, Oilprice, GIE AGSI, BloombergNEF, Gaz-System, Eurelectric
